风险来自上涨，机会来自下跌

风险来自上涨，机会来自下跌

前期跌幅较大的股票在反弹时表现更为强劲，市值较小的股票反弹幅度也更大。由Jegadeesh和Titman在1993年发表在《金融杂志》（The Journal of Finance）上的研究表明，过去表现较差的股票在未来一段时间内往往会有更好的表现。

市值效应：市场研究表明，小市值公司股票（通常被称为小盘股）往往比大市值公司股票（大盘股）具有更高的波动性。这意味着在市场下跌时，小盘股可能跌幅更大；而在市场反弹时，它们的涨幅也可能更大。Rajan和Servaes在1990年代的研究中发现，小市值股票的回报率通常高于大市值股票。

微盘股与上证50对比：由于微盘股通常指的是市值非常小的公司股票，这些股票流动性较差，容易受到市场情绪和资金流动的影响，因此在市场反弹时可能出现较大的涨幅。相比之下，上证50指数包含的是上海证券市场中规模大、流动性好的50只大盘蓝筹股，其波动性通常较小。

 

风险往往来自股票上涨，而机会则来自股票下跌。

风险与机会：投资理论中，股票的上涨可能伴随着过度买入和估值过高的风险，这可能导致未来的回调或修正。相反，股票的下跌可能提供了以较低价格买入优质资产的机会，尤其是当下跌是由于市场过度反应或临时性因素造成时。

均值回归：金融市场往往表现出均值回归的特性。当股票价格偏离其内在价值过多时（无论是上涨还是下跌），它们最终往往会回到更接近其内在价值的水平。因此，快速且大幅下跌的股票在未来有可能出现强劲的反弹。

投资安全边际：投资理论中强调安全边际的重要性。选择没有退市风险的股票可以为投资者提供更大的安全边际，因为即使股票价格下跌，公司仍然有可能通过改善经营、重组等方式恢复股价。

市场回调的普遍性：金融市场历史表明，无论市场处于何种趋势中（上涨或下跌），短期的回调和震荡都是普遍存在的。这些回调通常是由于获利回吐、技术调整或市场情绪变化等因素引起的。

 

技术分析与趋势跟随：技术分析派别中的趋势跟随者会建议在市场趋势明确时保持仓位，并在市场出现短期回调时寻找加仓机会。这种观点基于市场趋势往往会持续一段时间的假设。

谨慎追高与回调加仓：在连续上涨后，市场可能出现超买现象，此时追高买入可能面临回调风险。因此，等待市场出现短期回调后再加仓是一种更为谨慎的策略。然而，这需要投资者对市场趋势有准确的判断，并确保回调不是趋势反转的开始。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。