月度归档： 2024 年 2 月

投资市场中的智慧

在投资市场这片波涛汹涌的海洋中，无数交易者追寻着那些成功的浪花，渴望一窥市场的奥秘。然而，真正的智慧往往不是浮于表面的成功，而是隐藏于失败的暗流之下。 “失败是成功之母”，在投资市场的分析过程中，我们不应仅仅关注成功的案例，更应深挖失败的案例，以此汲取经验和洞察力。

形态分析，作为市场分析的重要工具之一，为我们提供了识别市场趋势和转折点的视角。然而，任何工具都有其局限性。特别是在探讨形态的对称性时，那些被忽视或规避的非典型形态，往往潜藏着市场下一步走向的关键信息。这些形态可能不是市场上的主流，但正是它们为我们提供了更全面的市场视角。亚里士多德曾说：”谬误有两种类型：一种是出于无知，另一种是出于欺骗。”因此，我们需要深入理解市场本质，不被表面现象所迷惑。

同时，我们也需要学会运用逆向思维来应对市场变化。经典的技术形态如ABC调整浪和”头肩形整理”虽然常见，但其中也可能隐藏着巨大的盈利机会。这些形态背后的市场动力往往被我们忽视，而正是这些微小细节，决定了交易的成败。老子的哲学思想”反者道之动，弱者道之用”为我们提供了逆向思维的启示。通过深入解读这些形态，我们能够洞察假双底、假双顶背后的真实市场动力，从而在众人忽视或误解的地方找到交易机遇。

反思的过程往往能够帮助我们发现新的交易信号和机会。正如屈原在《渔父》中所言：”众人皆醉我独醒，举世皆浊我独清。”在投资市场中，我们需要具备独立思考和逆向思维的能力，从市场的误区中寻找机会。

当然，勇于逆势操作需要超乎常人的勇气和清晰的判断。市场变化无常，但那些不畏失败、勇于挑战常规的交易者，往往能够从过去的挫折中汲取经验，完善策略，实现卓越成就。他们深知”有过多少往事，仿佛就在眼前”，因此能够从过去的失败中汲取教训，不断调整自己的交易策略。

市场是位严厉的导师，它提供的教训和机遇并存。作为交易者，我们需要跳出自我认知的局限，从前人的智慧中吸取营养，寻找适合自己的交易之道。在这个过程中，保持独立清醒的头脑至关重要。我们需要勇于变革和创新，不断挑战市场的极限和自我的认知边界。只有这样，我们才能在激烈的市场竞争中找到属于自己的一片天空，实现个人的投资飞跃。

总之，从失败中学习是投资市场中的一门必修课。通过深挖失败案例、运用逆向思维、挑战传统策略以及保持独立思考和勇气，我们能够在投资市场的暗流中找到成功的源泉。

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

 

 

股票投资不是赌博

说真的，投资和赌博，听起来是不是挺像的？但其实啊，它们根本就不是一回事。赌博呢，基本上就是碰运气，押上钱，然后祈祷好运降临。可投资呢？我们追求的是正期望收益，就是说，长期来看，赚钱的机会得比亏钱的多。

 

那怎么才能找到这种正期望收益的投资呢？来，看看这几个小准则：

 

别赌太大：别把所有鸡蛋都放在一个篮子里，对吧？输不起，就别玩。

心态要稳：投资有风险，这我们都知道。你得准备好，不管结果是赚是亏。

别一亏就追加：市场不等人，别因为想翻盘就一个劲往里砸钱。

学会止损，抓住盈利：得学会在亏的时候收手，赚的时候再捞一把。

生活才是重点：别忘了，投资只是生活的一部分，别让它成了你的全部。

咱们聊聊股市，长期持有股票，比如我国上证指数，自2000年以来，平均年化收益率有10.5%，听起来不错吧？但前提是，你得起码沉得住气，别被那些短期波动给吓跑了。

 

巴菲特那可是高手，他的公司年均收益率25%，是不是很厉害？对比一下，美国赌场的平均胜率才15%，高下立判吧？

 

所以说，投资和赌博的期望收益，明显是两码事。”在赌博中获胜的唯一方法就是永远不要玩”，”在市场中获得成功的唯一方法就是热爱你所做的事情，不断学习和提高自己的技能，保持理性和耐心，等待机会的到来。”

 

交易的时候，咱们得多动动脑筋，在交易中，可以通过分析市场趋势、研究公司基本面、掌握交易技巧等方式来提高自己的胜算。这些努力都是为了让我们的期望收益大于零。

“成功不是终点，失败也不是末日”，关键是要有勇气继续前进。在这个不确定的世界里，咱们得学会拥抱风险，但也要聪明点，分得清投资和赌博。这样，咱们才能大胆地走在成功的路上，不是吗？

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

交易的对错

说到交易的对错观，是不是很多人首先想到的是盈利或亏损？但我想说，真的只是这样吗？

 

交易的对错，难道不应该基于他们的交易策略吗？比如说，一个交易采用了一套策略，结果短期内亏损了，那他就是对的吗？错了！但如果他坚持了这套策略，长期来看是有利可图的，那他对了吗？对了！所以，我们不能仅仅因为一次输赢就判断交易的对错，对吧？根据行为心理学的研究，人们往往容易受到结果偏见的影响，即倾向于根据结果的好坏来评价决策的质量。然而，这种认知偏差可能导致错误的学习行为。麻省理工学院斯隆管理学院进行的研究表明，交易者在市场中长期成功的决定因素并非短期的盈亏，而是他们是否遵循了经过深思熟虑和回测验证过的交易策略。研究人员发现，那些坚持系统化、规则驱动交易方法的投资者，即使在短期内出现亏损，但随着时间推移，其表现往往优于依赖直觉和短期结果来调整策略的交易者.

“判断一棵树的好坏，要看它的本质，而不是它的影子。”

 

交易，可不是什么不劳而获的事情。你得先问问自己，我能承受多大的风险？然后，再根据这个风险承受能力，找到一套适合自己的交易策略。这就像你玩游戏，首先得了解规则，才能玩得好啊！

交易不是没有成本的不劳而获，交易者必须确定自己能够承担的成本，并在此基础上找到一种合理的策略来一致性地进行交易。Ray Dalio在其著作《原则》中强调，成功的投资决策建立在清晰理解风险与回报的关系上，交易者必须预先设定能够承受的风险水平，并在此基础上制定投资策略。他指出，只有明确了风险边界，才能构建出既稳定又能带来持续收益的投资组合。没有付出过努力，又怎么会有结果？

 

我们都知道交易有盈有亏，但你有没有想过，盈亏其实是同源的？就是说，如果你规避了亏损，很可能也就规避了利润。这有点像走钢丝，要想前进，就得接受风险，走的每一步都对应着风险。

 

盈利并非来自于特殊的方法或一次性的好运，而是持续遵循合理的策略和原则的结果。成熟的交易者通过不断的学习和适应市场变化来实现稳定盈利。不寻求捷径或依靠一次性的好运，而是通过长期的练习和纪律性遵循一套验证过的交易规则。据美国期权清算公司(OCC)发布的统计数据，仅20%的期权交易者在连续五年内实现盈利，这显示了交易成功并不在于偶然的幸运，而是在于持久的学习、改进和遵守交易纪律。这些成功的交易者倾向于将注意力放在形成稳定的交易习惯和持续优化交易策略上，而非追求短期暴利。

路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

选对股和赚到钱

嘿，你有没有发现一件很奇怪的事情？在股市里，很多投资者的正确率居然超过了50%，甚至很难找到正确率低于这个水平的交易者。但是，让人想不通的是，尽管他们的正确率这么高，大多数人却还是面临亏损的局面。这听起来是不是有点违反直觉？高正确率不应该带来盈利吗？嗯，事实证明，事情并没有那么简单。

 

交易者们经常会过分追求高正确率，却忽略了交易的其他重要方面。他们太关注每一次交易的输赢，以至于在盈利时过早平仓，而在亏损时却迟迟不愿意止损。这种心态实际上可能会导致整体的亏损。你能相信吗？高正确率可能正是他们亏损的罪魁祸首。

 

盈利的关键其实并不在于总是预测正确，而在于如何管理风险。成功的交易者不一定是那个最常赚钱的人，而是那些能够控制亏损的人。他们甚至可能会故意降低正确率，以便更好地管理风险，避免为了追求每一次交易的胜利而牺牲整体的盈利性。

 

在股市中，最大的风险并不是来自市场的波动，而是我们自己的贪婪和恐惧。市场总是正确的，不是吗？但我们的观点和预测呢？通常是错的。所以，应该从追求高正确率转向实现整体的盈利。他们需要学会在盈利时保持冷静，不要轻易平仓。

 

所以，下次你在交易的时候，问问自己：我是不是太关注于每次都做对，而忽略了管理风险？我是不是因为恐惧或贪婪而持有亏损的头寸？记住，重要的不是每次都做对，而是在乎真正重要的——你交易的整体盈利性。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

股票投资的未知因数

市场，这个充满神秘而又变幻莫测的舞台，自古以来便以其不可预知的特性挑战着每一个勇敢踏入的交易者。古人云：”天有不测风云，人有旦夕祸福。”市场的风云变幻，更是难以捉摸。在这里，无数的因素交织成一张无形的网，影响着市场的每一个跳动。我们不得不承认，市场影响因素的数量是无限的，任何对市场的分析、预测和理解都是片面的。

 

交易者，这些勇敢的探险者，常常使用有限的思维方式来分析无限的市场。他们试图通过综合分析来接近市场真相，但实际上这种努力是无用的。 “人生如逆旅，我亦是行人。”交易者在市场的旅途中，本能地排斥不确定性，但市场本质上充满了不确定性。喜欢综合分析，是为了排斥不确定性，制造事后合理的幻觉。然而，无论交易者找到多少可能影响市场的因素，都无法更接近市场的真相。

 

在交易中，已知因素和未知因素的关系尤为重要。应该接受市场的不确定性，而不是试图消除它。未知因素往往比已知因素更容易对未来价格的走势产生影响。因此，应更加注重对未知因素的关注和理解。

 

2008年全球金融危机爆发，许多专家和交易者都感到措手不及。这场危机源于美国的次贷问题，但其影响迅速蔓延至全球。这个事件说明了市场的不可预测性和未知因素的影响力。 “不识庐山真面目，只缘身在此山中。”我们身处市场之中，往往难以看清市场的全貌。

 

充满变数的市场中，我们如何才能正确理解和应对无限的市场影响因素呢？我们需要认识到综合分析的局限性，避免过度依赖已知信息。我们要学会接受市场的不确定性，并与之共存。我们要关注未知因素可能对市场产生的影响。

 

“我们要有勇气去面对生活的风雨。”交易者在市场中也需要这样的勇气，去面对市场的不确定性，去关注未知因素的影响。只有这样，我们才能乘风破浪，勇往直前。

 

展望未来，市场将继续展现出不可预测性，任何分析模型都存在局限性。未知因素将在未来市场走势中发挥重要作用。在充满未知的市场里，我们要与未知因素为伴，共同面对未来的挑战。

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

股票盈利公式

胜率是衡量投资成功的一个重要因素，，即盈利交易次数与总交易次数的比例。由Cliff Asness等研究人员发表在《金融分析师期刊》（Financial Analysts Journal）上的研究表明，投资组合的胜率对投资回报有显著影响。

 

风险回报比，是投资成功的另一个关键因素。《风险与回报：交易心理学》（Risk and Reward: The Psychology of Trading）文章指出，较高的风险回报比可以提高投资组合的整体表现。著名交易员和教育家亚历山大·艾尔德（Alexander Elder）在他的书《交易的艺术》（The Art of Trading）中强调了在交易中保持较高利润与亏损比率的重要性。

 

交易成本，包括执行成本和佣金，对投资回报有直接影响。在《金融研究评论》（The Review of Financial Studies）上的文章分析了交易成本对投资组合绩效的影响，指出减少交易成本可以提高投资效率。

 

交易频率会影响投资组合的整体表现。波士顿学院工作论文系列中的研究表明，频繁交易可能会导致过度交易，从而降低投资回报。

 

仓位管理是投资成功的关键因素之一。在《主动投资组合管理》（Active Portfolio Management）一书中，作者理查德·C. 格林诺德（Richard C. Grinold）和罗纳德·K. 肯尼（Ronald N. Kahn）详细讨论了仓位管理的重要性，并提出了如何根据风险和预期回报来调整仓位的策略。

此外沃伦·巴菲特（Warren Buffett），也强调了合理分配资金在投资成功中的重要性。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

市场观点20240222

我注视着A股市场的每一个脉搏，感受着沪指那7连阳的强势反弹，它在向3000点的高峰跃跃欲试。而在这波反弹中，高股息资产如同璀璨的明星，受到了市场的热烈追捧。煤炭板块，这个曾经的巨头，再次轮动上涨，周四的涨幅高达5.19%，傲视群雄，成为行业板块的领头羊。

 

陕西煤业，那只煤炭板块的龙头股。创下了历史新高，年内涨幅已达到惊人的28.82%，成为创历史新高次数最多的个股。它的强势表现，仿佛是一股洪流，带动着煤炭股整体的上涨。

 

高股息资产，自2024年以来，便一直处于领涨的态势。煤炭行业，这个曾经的王者，累计涨幅达到了13.4%，高居申万一级行业之首。银行、石油石化、交通运输等行业也紧随其后，它们仿佛是高股息资产的坚实后盾，共同构筑了一个耀眼的集中营。

 

当然市场的目光不仅仅停留在眼前的涨幅上，更关注于高股息行情的持续性。有机构警示，高股息策略的超额收益历史持续时间总体偏短，风险不容忽视。但也有机构持乐观态度，认为当前红利资产的交易拥挤度较低，筹码结构健康，行情或许仍具备持续的空间。

 

这不禁让我想起了一句名言：”市场总是正确的，但观点常常错误。”我们该如何在这波高股息行情中把握机会呢？

 

国信证券为我们提供了一种思路。他们从市场角度、基金持仓和险资持仓等方面进行深入剖析，认为当前红利资产仍具备投资价值。主动型基金对红利低波资产的持仓占比处于历史低位，而险资持仓也具备提升空间。这些数据仿佛在告诉我们，红利资产的春天或许才刚刚开始。

 

此时，我想起了那句古诗：”横看成岭侧成峰，远近高低各不同。”市场就像那座巍峨的山峰，我们从不同的角度看待它，会得到不同的风景和启示。而在这波高股息行情中，我们需要的不仅仅是勇气和决心，更需要的是理性和智慧。

 

展望未来，高股息资产能否继续保持强势？可以预测高股息资产在未来一段时间内仍可能受到市场的关注。尤其是那些基本面稳健、行业地位突出、分红政策稳定的高股息公司，有望成为投资者关注的焦点。

 

“把握生命里的每一分钟，全力以赴我们心中的梦。”

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

风险来自上涨，机会来自下跌

前期跌幅较大的股票在反弹时表现更为强劲，市值较小的股票反弹幅度也更大。由Jegadeesh和Titman在1993年发表在《金融杂志》（The Journal of Finance）上的研究表明，过去表现较差的股票在未来一段时间内往往会有更好的表现。

市值效应：市场研究表明，小市值公司股票（通常被称为小盘股）往往比大市值公司股票（大盘股）具有更高的波动性。这意味着在市场下跌时，小盘股可能跌幅更大；而在市场反弹时，它们的涨幅也可能更大。Rajan和Servaes在1990年代的研究中发现，小市值股票的回报率通常高于大市值股票。

微盘股与上证50对比：由于微盘股通常指的是市值非常小的公司股票，这些股票流动性较差，容易受到市场情绪和资金流动的影响，因此在市场反弹时可能出现较大的涨幅。相比之下，上证50指数包含的是上海证券市场中规模大、流动性好的50只大盘蓝筹股，其波动性通常较小。

 

风险往往来自股票上涨，而机会则来自股票下跌。

风险与机会：投资理论中，股票的上涨可能伴随着过度买入和估值过高的风险，这可能导致未来的回调或修正。相反，股票的下跌可能提供了以较低价格买入优质资产的机会，尤其是当下跌是由于市场过度反应或临时性因素造成时。

均值回归：金融市场往往表现出均值回归的特性。当股票价格偏离其内在价值过多时（无论是上涨还是下跌），它们最终往往会回到更接近其内在价值的水平。因此，快速且大幅下跌的股票在未来有可能出现强劲的反弹。

投资安全边际：投资理论中强调安全边际的重要性。选择没有退市风险的股票可以为投资者提供更大的安全边际，因为即使股票价格下跌，公司仍然有可能通过改善经营、重组等方式恢复股价。

市场回调的普遍性：金融市场历史表明，无论市场处于何种趋势中（上涨或下跌），短期的回调和震荡都是普遍存在的。这些回调通常是由于获利回吐、技术调整或市场情绪变化等因素引起的。

 

技术分析与趋势跟随：技术分析派别中的趋势跟随者会建议在市场趋势明确时保持仓位，并在市场出现短期回调时寻找加仓机会。这种观点基于市场趋势往往会持续一段时间的假设。

谨慎追高与回调加仓：在连续上涨后，市场可能出现超买现象，此时追高买入可能面临回调风险。因此，等待市场出现短期回调后再加仓是一种更为谨慎的策略。然而，这需要投资者对市场趋势有准确的判断，并确保回调不是趋势反转的开始。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

股市走势与业绩理念

1. 股市走势受未来业绩影响：

– 美国著名经济学家罗伯特·席勒在其著作《非理性繁荣》中指出，股票价格的波动很大程度上受到投资者对未来收益预期的驱动，而非仅仅反映当前的业绩。

– 另一位知名金融学家尤金·法玛提出了有效市场假说，其中包含了一个重要组成部分——预期假设，即股票价格已经包含了所有公开信息，包括过去的业绩和未来预期的信息。

 

2. 比价效应的存在：

– 比价效应指的是市场上不同股票之间的价格关系对各自价格的影响。在中国股市中，价格最高的股票与价格最低的股票的比价通常在30倍以内，而在国际市场中，比价效应可能更大。

– 比价效应的存在意味着投资者在选择股票时会考虑其相对于其他股票的价格水平，从而在一定程度上影响了股票价格的走势。

 

3. 业绩理念的变化：

– 当市场上的业绩理念被过度强调时，可能会导致市场出现极端化的趋势。例如，当高价股与低价股的比价达到三位数时，市场可能会发生转折，因为这种极端化的表现可能预示着市场情绪的过热或过冷。

 

4. 股市中的强弱互换：

– 股市中的强弱互换是自然法则的体现，正如圣经中所言：”一将变成一千；小国将变成强国。”在股市中，当股票业绩已经出现巨大悬殊时，赌好的公司会变得更好，不如赌坏的公司会变得不那么坏。

– 这种强弱互换的现象反映了市场的一种自我调节机制，即在过度乐观或过度悲观的情况下，市场会通过调整预期来恢复平衡。

 

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。

 

市场底部

 

市场底部形态的多样性及其实现方式一直是投资者关注的焦点。

大盘底部的形成：

根据海通国际的一份研究报告，历史上的市场底部盘整过程有长有短，但全面性的行情往往伴随着成交额的迅速上升。这表明，市场底部的形成可能与成交量的急剧变化有关，而不仅仅是简单的双底形态。

另外，研究报告还指出，底部右侧的风向标为市场成交额占市值比重往往超1.5%。这说明在市场底部形成的过程中，交易活跃度的增加是一个重要的信号。

 

个股底部的特征：

个股底部通常是通过长时间震荡形成的，这是因为在恐慌性下跌之后，市场参与者对未来缺乏信心，导致股价在一个较窄的区间内波动。

然而，这类经过长时间震荡形成的个股底部，其后的上涨通常不会太强。这可能是由于在震荡期间，许多投资者已经离场，留下的投资者可能对市场前景持谨慎态度，因此上涨动力有限。

 

强势股的识别：

真正的强势股通常在宽幅震荡后能够实现价格突破。这种突破通常伴随着成交量的显著放大，表明有大量的投资者认同该股的后市上涨潜力，愿意在此时买入。

例如，某些股票在经历了一段时间的震荡整理之后，最终选择了向上突破的方向，表明其背后有强大的资金支撑和市场认可度。

 

恐慌性下跌时的投资策略：

在市场恐慌性下跌时，选择那些能够逆势收出红盘的股票作为投资对象是一种策略。这些股票在整体市场下跌时能够保持坚挺，显示出较强的抗跌性，可能成为关注的对象。

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声明：本文是作者投资心得，不作投资依据。